Yabancý yatýrýmcý Türkiye'nin de içinde olduðu geliþmekte olan ülkelerin enflasyon rakamlarý yakýndan takip ediyor. En çok tavsiye edilen ise enflasyona endeksli tahviller. Dünyanýn genelinde gözlenen büyüme korkularýnýn kurtarýcý olacaðý düþünülen geliþmekte olan ülke piyasalarýna da sirayet etmesi, merkezlerin enflasyonu tolere ederek ekonomilerine destek vermesine neden oldu. 15 geliþmekte olan ekonominin yedi aylýk enflasyonlarýnda tepe nokta Eylül’de yüzde 4.3 olurken tüketici fiyatlarýna endeksli Brezilya’nýn 10 yýllýk gösterge faizi ile bonolarý arasýnda 56 baz puan ile aralýðýn büyüdüðü gözlendi. Gelinen noktada 2010’dan sonra en yüksek seviye görülmüþ oldu. Türkiye’de ise açýk 108 baz puana yani yüzde 1.08’de yüzde 6.09 kadar çýkarken, Güney Afrika’da ise yüzde 5.52 oldu. Geniþleyen uçurum enflasyon beklentilerinin göstergesi olurken, IMF’nin büyümede alarm uyarýna istinaden, yatýrýmcý da politika yapýcýlardan faizleri düþük tutmasýný bekliyor. Tayland Merkez Bankasý’nýn bugün beklenmedik þekilde gösterge faizi indirirken Brezilya tarafýnda bir hafta önce borçlanma maliyetlerinin yüzde 7.2 ile rekor seviyelere gelmesi karþýsýnda faizleri düþük tutacaðýný açýklamasý geliþmekte olan ülkelerin tercihi ortaya koydu. Geliþmekte olan ülkeler son 5 yýldýr büyüme ve enflasyon arasýnda tercihlerini büyüme tarafýnda gösteriyor. 12 milyar dolarlýk denizaþýrý fonu yöneten HSBC geliþmekte olan ülkeler yöneticisi Guillermo Osses, enflasyonu yakýn takipte olduklarýný kaydederken özellikle Türkiye ve Brezilya gibi ülkelerde son iki yýldýr enflasyona endeksli tahvillere yatýrým yaptýklarýný dile getirdi. Geliþmekte olan ülkelerin enflasyona dayalý tahvillerin faizi tüketici fiyatlarý yükselirken üçüncü çeyrekte yüzde 5 seviyesine geldi. Gelinen seviye Bank of America’nýn verilerine göre son iki yýlýn en yüksek getirisini saðladý. 2012 boyunca yüzde 15 artýþ yaþanýrken, ABD tarafýnda enflasyona endeksli tahvillerin kazancý yüzde 6.5’da kaldý. Sabit faizli tahvillerde ise kazanç ayný dönem itibariyle yüzde 8.9’da kaldý. ABD tarafýnda 10 yýllýk tahvil faizlerinde 17 ayýn zirvesi FED’in 14 Eylül’de 40 milyar dolarlýk mortgage tahvillerini alacaðýný açýklamasý ile yüzde 2.64 ile görüldü. Son dönem yatýrýmcýlarýn en çok önerdiði ülkeler için de Brezilya Güney Afrika ve Türkiye öne çýkartýyorlar.
(THE LÝRA)